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Ambriva Blog | Qu’est-ce qu’un taux de change ? - Ambriva
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Ambriva Blog | Qu’est-ce qu’un taux de change ?

Mais avant de commencer, je vous propose de recevoir notre livre blanc, nous y avons mis 10 années d’expériences, on vous y explique comment pérenniser votre activité

Le taux de change : C’est quoi et comment ça marche ?

Si vous faites du commerce à l’international, vous avez sûrement déjà entendu parler du taux de change. Mais c’est quoi un taux de change ? Comment est-il calculé ? En quoi ça impact mon activité ? C’est ce que nous allons voir dans cet article et/ou cette vidéo !

 

Le taux de change correspond au prix d’une devise par rapport à une autre, il permet à une entreprise de calculer le coût de conversion d’une opération.

Il est très important de comprendre qu’une devise n’a de valeur que par rapport à une autre et que cette valeur évolue de façon continue, on dit dans ce cas que le taux est flottant.

Il existe de rares cas où le taux est fixe, c’est-à-dire que la valeur d’une devise est adossée à une autre comme par exemple le Franc CFA qui est adossé à l’Euro. Si vous ne savez pas ce qu’est une devise, c’est assez simple, c’est la monnaie avec laquelle un pays effectue ses échanges à l’international.

 

La plupart du temps, les deux premières lettres correspondent aux initiales du pays et la dernière à la monnaie, exemple : USD = United States Dollar

Prenons un exemple concret, un commerçant français ayant un fournisseur au Brésil va devoir payer son fournisseur avec la monnaie brésilienne, car au Brésil, on ne peut rien acheter avec de l’euro.

Le commerçant va donc devoir changer ses Euros en Réal Brésilien et ensuite effectuer son paiement. Mais cette opération a un coût et c’est grâce au taux de change que nous allons le calculer.

Prenons l’exemple suivant : 1 EUR = 6,6210 BRL dans cet exemple, 1 Euro vaut 6,6210 Réal Brésilien.

Imaginons une facture à payer de 100 000 BRL pour connaître le montant en euros je n’ai qu’à faire le calcul suivant 100 000/6,6210 = 15 103 mon coût est donc de 15 103 €.

 

Le taux interbancaire

“Je ne comprends pas, le taux de change affiché sur Internet n’est pas celui que me propose ma banque”.

Le taux affiché sur Internet correspond au taux interbancaire, c’est-à-dire le taux auquel les banques s’échangent les devises entre elles.

Lorsque vous allez voir votre banque ou un autre organisme de change, il ou elle applique une marge qui correspond à sa politique commerciale. Chaque établissement applique la marge qu’il souhaite.

Peut-être que votre banque vous proposera un taux de change de 1 EUR = 1,1810 USD.

Mais que la banque en face propose 1 EUR = 1,1840 USD.

Cela dépend de la politique commerciale de la banque et de sa structure de coût, c’est pourquoi nous conseillons souvent à nos clients de challenger les établissements.

Il faut savoir qu’en général dans un premier temps, une banque aura tendance à vous offrir un taux acceptable, mais dans un second temps elle appliquera des frais bancaires, il faut donc être vigilant. Derrière un  “bon taux de change” se cache souvent une marée de frais cachés.

 

Où s’effectuent les échanges ?

Les devises s’achètent et se revendent sur le marché dit Forex, c’est le marché le plus actif, il est ouvert 24/24 7/7J.

 

Comment le taux interbancaire est-il calculé ?

Depuis que l’être humain existe il y a eu plusieurs méthodes pour calculer un taux de change.  Aujourd’hui, la plupart des pays acceptent le principe du marché, c’est-à-dire que c’est l’offre et la demande qui vont le faire bouger.

Il y a quelques exceptions comme la Chine par exemple qui souhaite garder le contrôle des changes afin de garder le Yuan bas pour continuer d’exporter assez facilement.

Voici un article de la Tribune qui explique assez bien l’enjeu pour la Chine d’avoir un Yuan “faible”.

https://www.latribune.fr/entreprises-finance/banques-finance/le-yuan-faible-meilleure-arme-protectionniste-de-la-chine-face-a-trump-785787.html

Quels sont les éléments qui influencent l’offre et la demande ?

Il existe 3 facteurs principaux qui affectent directement l’offre ou la demande voir les deux.

 

1 – Le premier d’entre eux est la balance commerciale d’un pays.

La balance commerciale étant la différence entre exportation et importation, si un pays à une balance excédentaire cela signifie qu’il exporte plus que ce qu’il importe.

 

Je vais prendre ici l’exemple de la France et des Etats-Unis. Partons du principe que le fournisseur français n’accepte pas d’être payé en Dollar.

Si vous êtes américain, et que vous vendez du vin français dans votre restaurant, vous allez trouver un fournisseur français et le payer en Euro.

Vous devrez donc changer vos Dollars en Euros. De ce fait, la demande en Euro va donc augmenter et la demande en Dollar va baisser.

Le taux de change EUR/USD va donc augmenter en faveur de l’Euro. Dans un jargon financier on dit que l’Euro s’apprécie par rapport au Dollar.

 

Si maintenant l’inverse se produit, c’est-à-dire que votre client vous paie en Dollar.

La demande en Euro baisse mais celle en Dollar augmente ce qui aura pour effet d’équilibrer les choses. L’euro va donc se déprécier en faveur du Dollar. Vous l’avez donc compris, plus un pays exporte par rapport à un autre, plus sa devise va avoir tendance à s’apprécier.

 

2 – Le deuxième facteur est le taux d’intérêt appliqué à la zone en question

Qu’est-ce que le taux d’intérêt ? C’est le taux auquel est rémunéré l’argent.

 

Je vais prendre l’exemple de la dette française et de la dette américaine.

Imaginons que 1 EUR = 1 USD.

Si vous achetez de la dette français pour un montant de 50 000 € rémunéré à 2 % par an.

Chaque année, l’État français vous versera 1 000 € sous forme de taux d’intérêt.

Si vous achetez de la dette américaine pour un montant de 50 000 $ rémunéré à 2,5 % par an.

Chaque année, l’État américain vous versera 1250 $.

 

Dans ce cas précis où allez-vous investir votre argent ? La majorité d’entre vous me répondra les Etats-Unis.

Les Européens qui souhaitent investir aux USA vont donc devoir changer leurs Euros en Dollars. La demande en Dollar va donc augmenter et le Dollar va s’apprécier par rapport à l’Euro.

Ces deux éléments la balance commerciale et les taux d’intérêts impactent directement l’offre et la demande et donc le taux de change.

Cependant, il reste un élément tout aussi important qui est l’inflation.

 

3 – L’inflation

Qu’est-ce que l’inflation ? L’inflation correspond à la hausse généralisée des prix.

Comme nous l’avons fait pour chaque élément, je vais prendre un exemple afin que vous compreniez bien pourquoi l’inflation peut avoir un effet néfaste sur la demande.

 

Gardons l’exemple de la France et des Etats-Unis. Je rappelle que dans cet exemple le taux de change est de 1 EUR = 1 USD. Il n’y a pas de frais de douanes, livraisons, etc.

Imaginons un ballon de foot qui coûte 1000 € en France, le même ballon coûte 1000 $ aux Etats-Unis.

Pour l’instant, tout va bien, je n’ai pas de raison de privilégier une monnaie plutôt qu’une autre.

 

On va donc imaginer qu’en France il y a eu une inflation de 4 % et qu’aux Etats-Unis l’inflation n’était que de 2 %

Mon ballon coûte maintenant 1 040 € en France et le même ballon coûte 1 020 $ aux Etat-Unis.

On peut donc acheter plus de choses avec des Dollars qu’avec des Euros.

Les acteurs économiques vont donc préférer avoir du Dollar plutôt que de l’Euro.

 

Si je suis une entreprise, je ne vais pas acheter le ballon en France, mais aux Etats-Unis, car il est moins cher, la demande en Dollar va donc augmenter.

Bien évidemment, il est nécessaire de prendre en compte les trois éléments précédemment développés.

Parfois, la balance commerciale d’un pays peut-être excédentaire, mais le niveau des taux d’intérêts et de l’inflation peuvent jouer en sa défaveur.

Quel impact sur mon activité ?

Maintenant, que nous comprenons comment fonctionne le taux de change, il est temps de comprendre l’impact sur votre activité.

En fonction de si vous êtes importateur ou exportateur les fluctuations du marché peuvent être plus ou moins bénéfiques.

Attention, cette partie est un peu plus technique que les précédentes.

 

Prenons l’exemple de Monsieur Jean, un grossiste français qui importe des produits en provenance du Pérou.

Le 26 avril 2021, il signe un contrat d’un montant de 1 000 000 de sol Péruvien.

Au 26 avril 2021 le taux de change est de 1 EUR = 4,5720 PEN si Monsieur effectue son paiement le jour même le coût serait de 1 000 000 / 4,5720 = 218 722 €

 

Cependant, Mr Jean souhaite attendre le 26 mai 2021 pour payer, cependant entre-temps le taux à changer, il est maintenant de 1 EUR = 4,4920 PEN.

Mr Jean va donc payer 1 000 000 / 4,4920 = 222 617 €, il a perdu 3 895 € en 1 mois seulement à cause de la volatilité des marchés.

 

Je vous rassure, il existe des mécanismes pour se protéger contre les fluctuations, je vous renvoie à notre article sur le risque de change transactionnel.

Vous l’aviez compris, si le taux avait varié à la hausse, Mr Jean aurait gagné et non pas perdu de l’argent. Cependant, il est assez difficile de prévoir une haute ou une baisse d’un taux de change, nous conseillons à nos clients de plutôt mettre en place un cours de budget.

 

C’est-à-dire un cours en dessous duquel nous ne pouvons pas descendre. C’est une méthode simple mais néanmoins très efficace. Ce cours budget nous permet d’établir une feuille de route et de ne plus progresser au hasard. Pour sécuriser son activité, il faut être méthodique et le hasard ne peut pas avoir sa place, les pertes peuvent être colossales, si on ne fait pas attention.

 

Mais avec des méthodes simples en plus de sécuriser votre entreprise, vous pouvez aussi faire des gains inattendus, c’est ce que nous réussissons à faire pour nos clients environ 15 à 25 % de vos échanges la première année.

Vous savez maintenant à peu près tout ce qu’il faut savoir sur un le taux de change, nous allons maintenant voir quelques éléments de langages qu’il est toujours bien de connaître :

  • Le taux spot : le spot correspond au taux de change à l’instant T.
  • Le taux à terme : il correspond au taux à une date ultérieure.
  • Taux au certain : la cotation au certain est égale au nombre d’unités de monnaie étrangère que l’on peut avoir avec sa monnaie nationale exemple EUR/USD est une cotation au certain.
  • Taux à l’incertain : la cotation à l’incertain correspond au nombre d’unités de monnaie nationale que je dois fournir pour avoir une unité de monnaie étrangère par exemple USD/EUR est une cotation à l’incertain.

 

La théorie de parité de pouvoir d’achat dites PPA

Qu’est-ce que la théorie PPA ?

La théorie PPA part du principe que le taux de change doit assurer l’équilibre des pouvoirs d’achat entre les pays, elle a donné naissance au fameux indice Big mac.

 

Voici un court extrait d’article du Monde qui résume cet indice.

Un Big Mac coûte en moyenne 5,51 $ américains aux Etats-Unis contre 4,04 € en moyenne dans la zone euro. Selon la méthode de calcul de l’indice, le taux de change implicite est de 1,36 (5,51/4,04).

La différence entre ce taux et celui en vigueur (1,17) suggère que le dollar est surévalué de 16,4 % par rapport à l’euro, Un Big Mac coûte donc 16 % plus cher aux Etats-Unis (4,70 euros) que dans la zone euro (4,40 euros), selon les taux de change en vigueur.

 

Cette théorie peut faire sourire, mais de nombreux économistes s’en servent pour faire des comparaisons.

Cependant, il faut y ajouter beaucoup de nuances, car Mcdonald’s n’a pas les mêmes marges dans tous les pays, il ne prend pas en compte les difficultés pour s’approvisionner, etc.

 

Pour conclure le taux de change n’est ni plus ni moins qu’une valeur entre deux devises qui va nous servir à calculer le coût d’un échange.

Ce coût peut être impacté par divers facteurs qui auront un effet positif ou négatif sur votre activité.

N’oubliez donc pas que pour avancer sereinement, il vous faudra des méthodes pour vous guider.

Expert chez Ambriva